本文作者:van

财务内部收益率的概念

van 2020-09-03 16:32:11 推荐阅读:车载吸尘器的使用方法
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摘要: 必须取得建造师资格并经注册,方能担任建设工程项目总承包及施工管理的项目施工负责人。下文是为大家精选的一建考试《建设工程经济》资料:财务内部收益率分析,欢迎大家阅读。财务内部收益率分析一、财务内部收益率的概念对具有常规现金流量(即在计算期内,

必须取得建造师资格并经注册,方能担任建设工程项目总承包及施工管理的项目施工负责人。下文是为大家精选的一建考试《建设工程经济》资料:财务内部收益率分析,欢迎大家阅读。

财务内部收益率分析

一、财务内部收益率的概念

对具有常规现金流量(即在计算期内,开始时有支出而后才有收益,且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量),其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。

公式(1Z101026-1)

财务净现值函数曲线,随着折现率的逐渐增大,财务净现值有大变小,由正变负。由于FNPV(i)是i的递减函数,故折现率I定的越高,技术方案被接受的可能性就越小。i,就是财务内部收益率(FIRR)

财务内部收益率其实质就是使技术方案子在计算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。数学表达式(1Z101026-2)

二、判断

财务内部收益率计算出来后,与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则技术方案在经济上可以接受,若FIRR

三、优劣

FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。

显著特点,既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题,对于,具有非常规现金流量的技术方案来讲,期财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。

四、FIRR与FNPV比较

当FIRR>ic1时,根据FIRR评价的判断准则,技术方案可以接受;而ic1对应的FNPV>0时,根据FNPV评价的判断准则,技术方案可以接受。当FIRR

FNPV指标计算简便,显示了技术方案现金流量的时间分配,但得不出投资过程收益程度大小,且受外部参数(ic)的影响;FIRR指标较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度,而FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于投资过程现金流量。

项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标,它在项目财务现金流量表的基础上计算得出,由于计算量大,往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表,自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍:

1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格,通常我们取经济效益计算分析期为12年。

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财务净现值指标

财务净现值指标的优点是:考虑了资金的时间价值,并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况,经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水平;判断直观。

不足之处是:

①必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率,而基准收益率的确定往往是比较困难的。

②在互斥方案评价时,财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命,如果互斥方案寿命不等,必须构造一个相同的分析期限,才能进行各个方案之间的比选。

③财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率。

④不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。

⑤没有给出该投资过程确切的收益大小,不能反映技资的回收速度。

以上就是为大家分享的一级建造师考试要点,建设工程教育网将持续关注2020年一级建造师考试的相关信息。更多2020年一级建造师考试内容,尽在建设工程教育网一级建造师栏目!

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